Coty віддає Gucci за 400 мільйонів — і втрачає 15% прибутку добровільно
Компанія достроково повертає свою найпрестижнішу ліцензію. Звучить як капітуляція, але на ринку це читають інакше: «Coty втрачає Попелюшку, але в Disney франшизи будуються не на одній принцесі».
Coty достроково виходить із ліцензії на Gucci Beauty — угода на 400 млн доларів. Компанія повертає Kering свою найпрестижнішу ліцензію на рік раніше строку, в середині 2027-го. Для тимчасового гендиректора Маркуса Штробеля, ветерана Procter & Gamble, який обійняв посаду в січні, 2028 фінансовий рік буде важким.
Ціна питання в цифрах: за оцінкою аналітикині Barclays Лорен Ліберман, Coty віддає близько 115 млн доларів річної скоригованої EBITDA — приблизно 15% усього прибутку. Акції компанії й без того впали на 80% від початку 2024 року.
Але в угоди є друга половина. Coty отримує 250 млн доларів одразу і ще 150 млн до жовтня 2027-го. Плюс потенційний грошовий потік від розпродажу запасів і економія на персоналі та маркетингу. Чистий борг компанії — близько 2,9 млрд доларів, і рейтингові агенції стежать за ним пильно: гроші підуть на його зниження.
«Це рішення, у якому виграють усі три сторони», — каже ветеран б’юті-індустрії Альфонсо Емануеле де Леон, партнер FA Hong Kong Consultancy. Kering, нагадаємо, ще торік домовився продати парфумерно-косметичну ліцензію Gucci разом з усім своїм б’юті-бізнесом компанії L’Oréal.
Coty знала, що строк ліцензії спливає у 2028-му, і готувалася: з 2019 року виручку Gucci Beauty наростили на 60%, а у 2024-му підписали Swarovski, Etro і Marni. Штробель посилив фокус на преміальній парфумерії, перезапустив макіяж Marc Jacobs і перепозиціонує мас-маркет CoverGirl на дорослішу й заможнішу аудиторію покоління X.
«Втрата ліцензії Gucci виявиться не такою болісною, як багато хто уявляє, — вважає Акіль Сачак, партнер і голова глобального споживчого напряму Rothschild & Co. — У Coty, як і раніше, сильний парфумерний бізнес, і компанія диверсифікувалася в очікуванні кінця ліцензії. Вона менш залежна від Gucci, ніж закладає ринок».
Історію компанії варто пам’ятати: гігантом Coty стала у 2015-му, купивши парфумерний, доглядовий і косметичний бізнеси Procter & Gamble за 12,5 млрд доларів. Відтоді вона продала підрозділ з догляду за волоссям і зараз проводить стратегічний перегляд косметичних брендів, включно з CoverGirl і Rimmel.
Майкл Ешлі Шульман, партнер Cerity Partners, порівнює люксову косметику з Голлівудом: стабільно виграють студії з глибокою бібліотекою імен, а не ті, хто поставив усе на одного супергероя. «Coty втрачає свою Попелюшку, але навіть Disney знає: найсильніша франшиза будується на глибокому складі вічних імен, а не на одній принцесі».