Reformation іде на біржу з оцінкою в мільярд — і це тест для всієї моди

Reformation, жіночий бренд, за яким стоїть фонд Permira, виходить на американську біржу з оцінкою до 1 млрд доларів. Для моди це рідкість: за останні роки публічних розміщень у галузі майже не було.

Компанія з каліфорнійського Вернона разом із частиною акціонерів, що продають папери, розраховує залучити до 239,1 млн доларів, пропонуючи 14,1 млн акцій за ціною від 15 до 17 доларів. Лістинг — на NYSE під тикером REF. Організатори розміщення: J.P. Morgan, Morgan Stanley, Citigroup і RBC Capital Markets.

Момент обрано цікавий. Американський ринок IPO зараз майже повністю зайнятий компаніями зі сфери ШІ-інфраструктури й оборонки. Розміщення модного ретейлера покаже, чи розширюється апетит інвесторів за межі модних секторів — чи мода лишається за бортом.

«Інвестори не уникають споживчих компаній, — каже Кет Лю, віцепрезидентка дослідницької фірми IPOX. — Просто мало в яких роздрібних брендів достатньо впізнаваності й відмінностей, щоб зацікавити публічний ринок».

Reformation починала у 2009-му як бутик вінтажного одягу в Лос-Анджелесі і побудувала бренд навколо сталого виробництва — це лишається головним аргументом і в розмові з інвесторами. Але тут же й вразливість. «Споживачі стабільно кажуть, що сталість важлива, але рішення про покупку все одно визначаються ціною, трендами і зручністю», — зазначає Лю: тримати етичне виробництво і водночас конкурентні ціни — складний баланс.

Близько 90% продажів компанія робить напряму, без посередників. Це дає контроль над цінами, мерчандайзингом, стосунками з клієнтом і запасами — але, як застерігає Лю, «сам собою DTC я б не вважала конкурентною перевагою, бо багато сучасних брендів одягу використовують ту саму стратегію».

Permira, яка купила контрольний пакет у 2019 році, збереже значний вплив і після розміщення.